Trade Republic lance des placements en Private Equity : analyse des risques et dangers

Le néo-courtier allemand Trade Republic a officialisé le 15 septembre 2025 le lancement d'une offre permettant à ses clients d'investir dans le Private Equity (ou capital-investissement), une classe d'actifs jusqu'alors réservée aux investisseurs institutionnels et fortunés. Présentée comme une nouvelle étape dans la démocratisation de la finance, cette initiative expose cependant les investisseurs particuliers à des risques significatifs et inhérents à ce type de placement.

Dans un communiqué officiel, Trade Republic a annoncé un partenariat stratégique avec deux géants mondiaux de la gestion d'actifs, Apollo et EQT, pour proposer cette nouvelle offre. La plateforme met en avant une accessibilité inédite, avec un ticket d'entrée fixé à un euro seulement, là où les investissements minimaux se chiffrent habituellement en dizaines, voire centaines de milliers d'euros. L'entreprise ambitionne ainsi de permettre à ses millions de clients en Europe d'intégrer à leur portefeuille des parts de fonds investis dans des entreprises non cotées, un secteur qui a historiquement surperformé les marchés boursiers publics.

Toutefois, cette ouverture masque une réalité complexe. Le capital-investissement consiste à prendre des participations dans des sociétés qui ne sont pas sur les marchés boursiers, avec un horizon de temps long. Si le potentiel de rendement est attractif, les risques associés diffèrent radicalement de ceux des actions ou des ETF traditionnels.

Les risques du Private Equity

L'accès facilité au Private Equity via une application mobile ne doit pas occulter les dangers fondamentaux de cette classe d'actifs, que tout investisseur se doit de comprendre avant d'engager son capital.

L'Illiquidité : un engagement à très long terme

Le principal risque du capital-investissement est son manque de liquidité. Contrairement à une action qui peut être vendue en quelques secondes, les parts de fonds de Private Equity sont généralement bloquées pendant de longues années (souvent de 7 à 10 ans). Trade Republic indique proposer une possibilité de revente mensuelle via un marché interne, mais cette liquidité n'est pas garantie et dépend de la présence d'acheteurs. En cas de crise ou de faible demande, un investisseur pourrait se retrouver dans l'impossibilité de récupérer ses fonds lorsqu'il en a besoin.

Des frais de gestion souvent élevés et complexes

La structure de frais du Private Equity est notoirement plus élevée que celle des produits boursiers classiques. Elle se compose généralement de frais de gestion annuels (pouvant atteindre 2 % des actifs) et d'une commission de surperformance (carried interest) prélevée sur les bénéfices (souvent 20 %). Ces coûts multiples viennent grever significativement le rendement net final pour l'investisseur particulier et manquent souvent de la transparence offerte par le ratio de frais totaux (TER) d'un ETF.

Un risque élevé de perte en capital

Investir dans des entreprises non cotées, souvent des sociétés en croissance ou en restructuration, est par nature plus risqué. Le taux d'échec est plus important que sur les marchés publics et la valorisation des actifs est moins transparente. La diversification au sein d'un fonds permet d'atténuer ce risque, mais une perte totale du capital investi reste une possibilité réelle qui ne doit pas être sous-estimée.

Cette nouvelle offre s'inscrit dans la stratégie de Trade Republic de se positionner comme une plateforme d'épargne complète, au-delà du simple courtage. En diversifiant les classes d'actifs, le courtier cherche à retenir ses clients et à capter une plus grande part de leur épargne.

Cependant, cette initiative soulève des questions sur la protection des investisseurs. L'approche marketing, centrée sur la simplicité et l'accessibilité, pourrait inciter des épargnants non avertis à s'exposer à des risques qu'ils ne maîtrisent pas. La simplification de l'interface utilisateur, souvent perçue comme une forme de « gamification », peut masquer la complexité et la dangerosité des produits sous-jacents.

Quid de l'avenir ?

L'offensive de Trade Republic pourrait pousser d'autres acteurs du néo-courtage à explorer des offres similaires, accélérant la démocratisation d'actifs autrefois exclusifs. Pour l'investisseur particulier, cette évolution est à double tranchant : elle offre de nouvelles opportunités de diversification mais exige un niveau de connaissance et de prudence bien plus élevé. Il est impératif de considérer le Private Equity pour ce qu'il est : un placement de diversification à long terme, pour une part très limitée d'un portefeuille déjà bien établi, et non une alternative aux placements traditionnels.

En conclusion, si l'initiative de Trade Republic d'ouvrir le Private Equity au grand public est une prouesse technique et commerciale, elle transfère une responsabilité immense sur les épaules d'investisseurs souvent peu préparés aux contraintes d'illiquidité et aux risques élevés de cette classe d'actifs. La question demeure : la démocratisation de l'accès s'accompagnera-t-elle d'une démocratisation de l'éducation financière nécessaire pour y naviguer sans danger ?