Cellnex se dit à l'abri de la consolidation télécoms française

Marco Patuano, PDG de Cellnex, affirme que le groupe d'infrastructures mobiles n'est pas exposé aux mouvements de consolidation qui se dessinent sur le marché français des télécommunications. Une position stratégique qui pourrait même s'avérer avantageuse pour l'opérateur d'antennes relais européen.

Les prémices d'une recomposition du marché français

Le marché français des télécoms traverse une période charnière avec la restructuration financière d'Altice France, propriétaire de SFR, qui a vu sa dette réduite de 24,1 à 15,5 milliards d'euros. Cette situation pousse Patrick Drahi, fondateur d'Altice, à envisager la cession partielle ou totale de SFR.

Orange, Bouygues Telecom et Free étudient activement des scénarios de rachat, qui pourraient aboutir à un marché à trois opérateurs majeurs. Cette consolidation s'inscrit dans une tendance européenne où plusieurs pays ont déjà franchi le pas, à l'image du Royaume-Uni avec la fusion Vodafone-Three.

Cellnex, un acteur historique devenu incontournable

Fondée en 2015 lors de son introduction en bourse, Cellnex s'est imposée comme le leader européen des infrastructures de télécommunications passives. Le groupe espagnol a débuté son expansion française en 2016 avec l'acquisition de 230 antennes relais de Bouygues Telecom pour 80 millions d'euros.

Depuis, l'entreprise dirigée par Marco Patuano s'est développée par des acquisitions stratégiques à travers l'Europe. Son modèle économique repose sur la location d'infrastructures d'antennes aux opérateurs mobiles, permettant à ces derniers de mutualiser leurs coûts d'investissement.

Une position de force face aux restructurations

Cellnex souligne sa position solide sur le marché français et se présente comme un partenaire critique pour tout mouvement de consolidation entre opérateurs mobiles. Cette confiance s'appuie sur plusieurs facteurs stratégiques.

D'abord, la mutualisation des infrastructures devient cruciale dans un contexte de consolidation. Les opérateurs qui fusionnent cherchent à optimiser leurs réseaux et réduire leurs coûts opérationnels. Cellnex offre cette expertise de gestion neutre d'infrastructures partagées.

Ensuite, les investissements nécessaires pour la 5G et les futures technologies rendent la propriété d'antennes moins attractive pour les opérateurs. Ces derniers préfèrent se concentrer sur leurs services et déléguer la gestion des infrastructures passives.

Des opportunités commerciales dans la tourmente

Le PDG de Cellnex considère que les fusions entre opérateurs mobiles rendent ses clients plus solides financièrement, tout en créant des opportunités commerciales lors du remodelage des réseaux. Cette vision s'appuie sur l'expérience européenne du groupe.

En Espagne, la fusion entre Orange et MásMovil a généré de nouvelles opportunités pour Cellnex. L'optimisation des réseaux post-fusion nécessite souvent de repenser l'architecture d'antennes, créant une demande pour les services de l'entreprise.

En France, un éventuel démantèlement de SFR entre plusieurs acheteurs compliquerait la gestion des infrastructures. Le réseau mutualisé Crozon entre Bouygues et SFR, qui repose sur 15 000 antennes partagées, illustre cette complexité technique. Cellnex pourrait proposer ses services pour gérer ces transitions délicates.

Des défis techniques et réglementaires à surmonter

La consolidation française ne sera pas sans obstacles. L'Autorité de la concurrence française et la Commission européenne scruteront attentivement tout rapprochement pour éviter la formation de monopoles.

Orange, premier opérateur français avec 35 millions d'abonnés mobiles, devra probablement céder des actifs en cas d'acquisition pour respecter les règles antitrust. Cette contrainte pourrait limiter les configurations possibles de consolidation.

Par ailleurs, la répartition des actifs techniques de SFR pose des questions complexes. Les futurs acquéreurs devront arbitrer entre racheter les infrastructures physiques ou externaliser leur gestion vers des spécialistes comme Cellnex.

Cellnex mise sur sa neutralité et son expertise technique pour tirer parti de cette recomposition historique du marché français. L'entreprise se positionne comme un facilitateur de la consolidation plutôt qu'un acteur menacé par ces bouleversements.